BREAKING DOWN Swap. Interest Rate swaps. W ramach swapu procentowego strony wymieniają przepływy pieniężne w oparciu o nominalną kwotę główną, to kwota ta nie jest rzeczywiście wymieniana w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem stopy procentowej lub spekulacji. Na przykład, ABC Co właśnie wyemitowała 1 milion w obligacjach pięcioletnich o zmiennej rocznej stopie procentowej określonej jako LIBOR w Londynie, oferowanej przez LIBOR plus 1 3 lub 130 punktów bazowych. LIBOR wynosi obecnie 1 7, a najniższy ze względu na jego historyczny zasięg, więc zarząd ABC jest zaniepokojony stopą procentową wzrasta. Odnajdują inną firmę XYZ Inc, która chce płacić ABC roczna stopa LIBOR plus 1 3 na nominalnej kapitale 1 miliona na 5 lat Innymi słowy, XYZ będzie finansował wypłaty odsetek za ostatnią emisję obligacji ABC wymiana, ABC płaci XYZ stałą roczną stopę 6 na nominalnej wartości 1 miliona na pięć lat ABC korzyści z wymiany, jeśli stopy procentowe znacznie wzrosną w ciągu najbliższych pięciu lat korzyści XYZ, jeśli stopy spadku, pozostać płaski lub wzrasta tylko stopniowo. Poniżej znajdują się dwa scenariusze dla tej konwersji stopy procentowej 1 LIBOR wzrasta 0 75 rocznie, a 2 LIBOR wzrasta 2 rocznie. Jeżeli LIBOR wzrasta o 0 75 rocznie, całkowite odsetki od obligacji spółki ABC w ciągu pięciu lat wynoszą 225 000. innymi słowy 75 000 więcej niż 150 000 ABC zapłaciłoby, gdyby LIBOR pozostawał bez zmian. ABC płaci XYZ 300 000. i otrzymuje 225 000 w zamian, podobnie jak wypłaty odsetek ABC na rzecz posiadaczy obligacji. Strata netto ABC na straty wynosi 75 000. W drugim scenariuszu LIBOR wzrasta o 2 lata. To powoduje, że ABC wykupuje odsetki na rzecz posiadaczy obligacji do 350 000.XYZ płaci tę kwotę ABC, a ABC płaci XYZ 300 000 w zamian zysku netto ABC na swapie wynosi 50 000. Uwaga niż w większości przypadków obydwie strony działałyby za pośrednictwem banku lub innego pośrednika, co obciążyłoby wymianę. Niezależnie od tego, czy dwa z nich ma zamiar zawrzeć swap stopy procentowej, zależy to od ich przewagi konkurencyjnej na rynkach kredytów o stałym lub zmiennym oprocentowaniu. Inne Swapy. Instrumenty excha w swapu nie muszą być wypłatami odsetkowymi Istnieją niezliczone rodzaje egzotycznych umów swapowych, ale stosunkowo często spotykają się swapy towarowe, swapy walutowe, swapy dłużne i swapy na swap swapu swapów obejmują wymianę pływającej ceny surowców, na przykład Brent Cena ropy naftowej na ustaloną cenę w uzgodnionym okresie Jak sugeruje ten przykład, transakcje swapów towarowych najczęściej obejmują ropę naftową. W ramach swapu walutowego strony dokonują wymiany odsetek i płatności podstawowych od długów denominowanych w różnych walutach. W przeciwieństwie do zamiany stopy procentowej, zleceniodawca nie jest kwotą nominalną, ale wymieniana wraz z obowiązkami odsetkami Swapy walutowe mogą mieć miejsce między krajami, w których Chiny przystąpiły do wymiany z Argentyną, pomagając stabilizować rezerwy walutowe i inne kraje. wiąże się z wymianą długu na kapitał własny w przypadku spółki notowanej na giełdzie, oznaczałoby to obligacje na akcje. Jest to sposób na kompas Należności do refinansowania swoich długów. Wszystkie zwrotne transakcje zamiany. W całkowitym zamianu zwrotnym całkowity zwrot z aktywów jest wymieniany ze stałą stopą procentową To daje stronie płacącej stałą stopę procentową ekspozycję na aktywa bazowe zapas lub indeks, na przykład bez aby wydać kapitał na jego utrzymanie. Credit Default Swap - CDS. BREAKING DOWN Credit Default Swap - CDS. Many obligacje i inne papiery wartościowe, które są sprzedawane mają odpowiednią liczbę zagrożeń związanych z nimi Chociaż instytucje, które wydają te formy długów, mogą mieć stosunkowo wysoki stopień zaufania do bezpieczeństwa ich pozycji, nie mają gwarancji, że będą w stanie sprostać zadłużeniu, ponieważ te dłużne papiery wartościowe będą często miały długie okresy dojrzałości, takie jak dziesięć lat lub dłużej, często trudno jest wydawać emitentowi z całą pewnością pewność, że za dziesięć lat lub dłużej będzie w dobrej kondycji finansowej Jeśli dane zabezpieczenie nie jest dobrze ocenione, to domyślna część emitenta może być bardziej prawdopodobne. Credit Default Swap jako Insurance. A Credit swap domyślny jest w efekcie ubezpieczyciel przed nie-zapłatą Za pośrednictwem CDS, kupujący może złagodzić ryzyko ich inwestycji poprzez przeniesienie całości lub części tego ryzyka na ubezpieczenie spółka lub innego sprzedającego CDS w zamian za prowizję okresową W ten sposób kupujący swapu ryzyka kredytowego otrzymuje ochronę kredytową, podczas gdy sprzedający swap gwarantuje wiarygodność kredytową zabezpieczenia wierzytelności na przykład Na przykład nabywca swapu ryzyka kredytowego będzie miał prawo do wartości nominalnej umowy przez sprzedającego swap, jeśli emitent nie spłaca płatności. Jeśli emitent dłużny nie ustąpił, a jeśli wszystko pójdzie dobrze, kupujący CDS skończy tracić pieniądze, ale kupujący stoi stracić znacznie większą część swojej inwestycji, jeśli emitent nie spłaca, a jeśli nie kupili CDS jako takiego, tym bardziej, że posiadacz zabezpieczenia uważa, że jego emitent prawdopodobnie się nie spłaci, tym bardziej pożądany jest CDS, a tym bardziej premia jest warta. Credit Default Swap in Context. Any sytuacja z zamiarem swapu kredytowego będzie miała co najmniej trzy strony Pierwszą stroną jest instytucja finansowa, która wydała zabezpieczenia dłużne w pierwszej kolejności Mogą to być obligacje lub inne rodzaje papierów wartościowych są w istocie niewielką pożyczką, którą emitent zadłużenia wykupuje od nabywcy papierów wartościowych Jeżeli instytucja sprzedaje obligację o 100 premiach i 10-letnim terminie zapadalności na nabywcę, instytucja zgadza się zwrócić 100 kupującemu na koniec okresu 10 lat, a także regularne wypłaty odsetek w trakcie okresu interwencyjnego Jednak ponieważ emitent dłużny nie może zagwarantować, że będą mogli wypłacić premię, nabywca zadłużył się na ryzyko. jest drugą stroną tej wymiany i będzie również nabywcą CDS, jeśli zgodzą się zawrzeć umowę z CDS Osoba trzecia sprzedawca CDS jest najczęściej instytucją inwestującą w organizację zajmującą się speculatami kredytowymi zapewnia gwarancję i bazę zadłużenia między emitentem papierów wartościowych a nabywcą Jeśli sprzedający CDS uważa, że ryzyko na papierach wartościowych sprzedanych przez danego emitenta jest niższe niż wiele osób uważa, będą próbowały sprzedawać swapy ryzyka kredytowego osobom, które trzymać te papiery wartościowe w celu osiągnięcia zysku W tym znaczeniu sprzedający CDS zyskują od posiadacza zabezpieczenia obawia się, że emitent nie wykonał płatności. Handel papierami wartościowymi jest bardzo złożony i zorientowany na ryzyko oraz w połączeniu z faktem, że swapy ryzyka kredytowego są że nie są regulowane, rynek CDS jest bardzo narażony na spekulacje. Spekulanci, którzy uważają, że emitent papierów dłużnych prawdopodobnie nie dokona płatności, często dokona zakupu tych papierów wartościowych i kontraktu na CDS gwarantują, że otrzymają premię i odsetki, mimo że uważają, że instytucja wydająca będzie niewypłacalna Z drugiej strony, specjaliści, którzy uważają, że emitent prawdopodobnie nie zdecyduje się ault może zaoferować sprzedanie umowy CDS posiadaczowi danego zabezpieczenia i mieć pewność, że nawet jeśli ryzykują, ich inwestycja jest bezpieczna. Choć hoofy z tytułu niewypłacalności kredytu mogą często obejmować pozostałą część długu do termin wykupu CDS, niekoniecznie musi obejmować całość tego czasu Na przykład, jeśli dwa lata do 10-letniego zabezpieczenia, właściciel zabezpieczenia uważa, że emitent zmierza do niebezpiecznych wód pod względem kredytodawca może wybrać opcję kupna swapu ryzyka kredytowego z pięcioletnią kadencją, która następnie chroni ich inwestycje do siódmego roku. W rzeczywistości umowy CDS można kupić lub sprzedać w dowolnym momencie ich życia przed upływem terminu ważności i jest cały rynek zajmujący się handlem kontraktami CDS Ponieważ te papiery wartościowe często mają długie okresy życia, często stają się wahaniami kredytodawcy w zakresie bezpieczeństwa, powodując, że spekulanci sądzą, że emitent wchodzi w okres wysokiego lub niskiego ryzyka. Nawet możliwe jest, że inwestorzy skutecznie włączają strony w swapie ryzyka kredytowego, do którego są już stroną. Na przykład, jeśli spekulant, który początkowo wydał umowę CDS na zabezpieczenie, że dana instytucja wystawiająca zabezpieczenie prawdopodobnie nie zostanie spłacona, spekulant może sprzedać umowę innemu speculatorowi na rynku CDS, kupić papiery wartościowe emitowane przez daną instytucję oraz umowę CDS, a także w celu zabezpieczenia tej inwestycji. Opcja zamiany domyślnego kredytu opcja CDS jest również znana jako swap domyślny kredytu Jest to opcja na swapie ryzyka kredytowego Opcja CDS daje posiadaczowi prawo do posiadania, ale nie obowiązku zakupu zabezpieczenia przed włożeniem numeru lub sprzedaży do określonego podmiotu referencyjnego dla określonego przyszłego okresu czasu dla określonego rozłożenia Opcja zostanie wyeliminowana, jeśli jednostka referencyjna nie sprecyzuje się w okresie obowiązywania opcji Ta funkcja wybijania zaznacza zasadniczą różnicę pomiędzy opcja CDS i opcja wanilii Najbardziej popularnymi wariantami CDS są opcje w stylu europejskim. Podobnie jak w przypadku swapów kredytowych, istnieją różne opcje CDS. Opcja CDS dla pojedynczego podmiotu z regularnym wypłatą za domyślne. Opcje CDS na pojedyncza jednostka z binarnym wynikiem w przypadku domyślnych opcji na nogi. Opcje CDS w koszyku podmiotów posiadających regularne wypłaty za domyślne pozycje praw do nog. Opcje CDS na koszu podmiotów z binarnym wypłatą za domyślne noge. Ogólnie, domyślna krzywa prawdopodobieństwa i współczynnik odzyskiwania jednostki odniesienia są najważniejszymi czynnikami, które wpływają na wartość opcji CDS Jeśli opcja CDS ma koszyk jednostek referencyjnych, domyślne korelacje jednostek odniesienia są również ważnymi czynnikami wpływającymi na wartość opcji CDS CDS Wartości mogą mieć również znaczący wpływ na typ domyślnych ustawień koszyka. Obecnie najczęstszymi typami domyślnych ustawień koszyka są domyślne ustawienia domyślne, domyślnie n-to-default, pierwsza wartość domyślna i all - do - default. Aby uzyskać więcej informacji o produktach i usługach FINCAD skontaktuj się z przedstawicielem firmy FINCAD.
No comments:
Post a Comment